Ecotechers Podcast

Análisis a fondo sobre el emprendimiento, las startups y el capital riesgo en España. Forma parte de la publicación independiente sobre el ecosistema Ecotechers, liderada por el periodista Jesús Martínez.

Episodes

Jul 20, 2026

14 min

Uber ha lanzado una oferta por Delivery Hero y eso tiene consecuencias directas para el mercado español. Es el mismo tipo de asalto que Delivery Hero protagonizó sobre Glovo hace cuatro años: repasamos cómo se construyó aquella toma de control silenciosa desde la ronda de 2018, el salto al 36% en 2020, la barrera psicológica del 30% que activa una opa, y la venta final en la Navidad de 2021 con el 80% del capital.
Analizamos también qué cambia ahora con la entrada de Uber, el papel de Prosus como accionista forzado a desinvertir, y el troceo de Glovo entre Uber y el fondo SSW Partners que reabre incógnitas sobre plantilla y litigios en España.
En los breves: se cierra el ERE de Magnific (la antigua Freepik), con 100 salidas voluntarias; ACS, la compañía de Florentino Pérez, negocia entrar en OpenChip con una valoración pre-money que llama la atención tras el dispendio público de la SEPI digital; Acurio Ventures, de Ander Michelena, levanta 115 millones para comprar carteras de secundarios y aliviar la sequía de liquidez del venture capital; y repasamos el pulso entre OpenAI y Anthropic de cara a sus posibles salidas a bolsa, con SpaceX cotizando ya por debajo de su precio de colocación
El análisis completo de la venta de Delivery Hero y Glovo, con los detalles del plan de stock options y la posición de Seaya, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/venta-dhero-glovo
El análisis del fondo de secundarios de Acurio Ventures, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/acurio-fondo
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00:00 Intro00:38 La oferta de Uber por Delivery Hero01:12 2018: la entrada silenciosa de Delivery Hero en Glovo03:10 2020: el reparto de mercados y el salto al 36%04:03 La barrera del 30% y la toma de control05:21 La salida a bolsa frustrada y la venta de Glovo en 202106:27 Los litigios y el coste para los alemanes07:19 Uber entra en escena: Prosus, el activista y la oferta por Delivery Hero08:55 El troceo de Glovo entre Uber y SSW Partners10:10 El ERE de Magnific, la antigua Freepik11:14 OpenChip y el interés de ACS12:01 Acurio Ventures levanta 115M en secundarios13:02 OpenAI, Anthropic y la caída de SpaceX en bolsa
#startups #venturecapital #glovo #delivery #ubereats #emprendedores

Jul 20, 2026

14 min

Jul 13, 2026

11 min

Casi dos años de inversión intensiva en IA están formando una nueva generación de unicornios españoles, con un rasgo distinto al ciclo de 2022: la velocidad. Theker superó los 1.000 millones de dólares de valoración solo tres años después de fundarse, en una ronda que funcionó como subasta. Biorce, la startup de IA para ensayos clínicos de Pedro Coelho, negocia una operación que la llevaría al mismo nivel menos de tres después de nacer, frente a los seis-siete años que tardaron Factorial o Perk.
Detrás está el FOMO inversor, la facturación temprana (vía ARR volátil), el exceso de liquidez y las modas que excluyen todo lo que no sea IA nativa. El caso de Perk, con Kinnevik cotizando en bolsa, recuerda que estas valoraciones son fotografías fijas y pueden corregirse, como ya pasó tras 2022.
En el radar:
Cabify no publica cuentas, pero Seaya revela pérdidas de 40M en 2025.
Sherpa AI levanta casi 16M con fuerte peso público sin despejar las incógnitas sobre su negocio.
Los fundadores de Rated Power dejan Enverus.
Y las gestoras europeas chocan con los límites de Bruselas para invertir el dinero de los megafondos fuera del continente.
La exclusiva de la ronda de Biorce: https://link.ecotechers.com/biorce-megarronda
Las cifras de Cabify: https://link.ecotechers.com/datos-cabify
El análisis a fondo de la venta de Rated Power: https://link.ecotechers.com/pb81
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Capítulos:00:00 Intro00:35 Hablemos de unicornios02:13 Theker y Biorce: la nueva generación05:59 ¿Se sostendrán las valoraciones?06:30 Flash: Cabify y las pérdidas vía Seaya07:46 Flash: la incógnita de Sherpa AI08:50 Flash: fundadores de Rated Power dejan Enverus09:47 Flash: el choque por los megafondos europeos10:55 Cierre
#startups #emprendedores #ia #capitalriesgo #venturecapital

Jul 13, 2026

11 min

Jul 6, 2026

14 min

Paack, la startup catalana de última milla, se vende esta semana a un gigante francés de la logística. En 2022 había cerrado una megarronda de 200 millones de euros liderada por SoftBank a una valoración cercana a los 800 millones. El precio de la operación no se ha hecho público, pero queda significativamente por debajo de lo invertido en todas las rondas de la compañía.
En este episodio analizamos cómo se llegó hasta aquí: aquella ronda de SoftBank llegó en el año en que el comercio electrónico parecía no tener techo y el capital se desplegaba con la lógica del "regado por inundación". Paack lo invirtió en robotizar sus centros y crecer a marchas forzadas. Un año después el mercado cambió de golpe.
Además, en el radar de la semana:
- Una megarronda pública para OpenChip, la catalana nacida del Barcelona Supercomputing Center que diseña chips de IA: hasta 115M€ de la SETT esta última semana, sumados a 35M€ en préstamos convertibles de la Generalitat y subvenciones del CDTI y el Perte Chip, todo ello sin haber presentado aún ni un prototipo.
- Securitize, fundada por un exejecutivo de Telefónica, sale a bolsa en Nueva York levantando más de 400M$ brutos. Carlos Domingo al frente y un cap table donde el único inversor español activo es Mouro Capital (Banco Santander), tras la salida previa de 4Founders Capital.
- Un año después de su venta a Lighthouse (KKR), repasamos cómo le fue la integración a The Hotels Network, con Seaya, 4Founders y el francés Elaia como accionistas previos.
- Bending Spoons debuta en bolsa en EE.UU. tras tantear sin éxito una oferta a la baja por Typeform. El conglomerado italiano abre ahora una pequeña oficina en Madrid para cazar más exits de software en apuros.
El análisis con los números completos de la venta de Paack: https://link.ecotechers.com/venta-paack
El desglose financiero y operativo del primer año de The Hotels Network bajo su comprador: https://link.ecotechers.com/the-venta
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Capítulos:00:00 Intro00:35 Paack: la resaca de una megarronda02:30 La ronda de SoftBank y el giro del mercado05:15 El paralelismo con Glovo y Job&Talent07:39 Flash: OpenChip y la megarronda pública catalana09:23 Flash: Securitize sale a bolsa en Nueva York10:41 Flash: Wallbox, el precedente que no anima11:09 Flash: The Hotels Network un año después12:42 Flash: Bending Spoons y su paso frustrado por España13:57 Cierre
#startups #emprendedores #ia #capitalriesgo #venturecapital

Jul 6, 2026

14 min

Jun 29, 2026

14 min

Este episodio cuenta con el apoyo de Vodafone España y su servicio de gestión laboral: https://link.ecotechers.com/patro-pod-vodafone-e11
Factorial, Theker, Multiverse, Orbio, NeuralTrust… Junio ha sido un mes excepcional para el ecosistema de startups español. Más de 500 millones de euros anunciados en un solo mes. Y hay más rondas en la cocina antes del parón de agosto.
En este episodio analizamos por qué este junio no es un mes más: la madurez del ecosistema, la pólvora seca del lado inversor, el papel cada vez mayor de lo público (SETT comprometiendo hasta 107M€ en Multiverse y participando con 24,5M€ en la coinversión de 50M€ en Attypics junto a Baladre Capital), y qué señales hay que vigilar después del verano con OpenAI y Anthropic moviendo ficha.
Además, en el radar de la semana:
- Miguel Arias deja KFund tras cinco años y Ángel Asín (fundador de esPúblico) entra como accionista de la gestora. Y un patrón que se repite: socios de fondos volviendo al lado operativo (Hernanz a Theker, Paul Murphy de Lightspeed).
- La diáspora de fundadores españoles en Y Combinator: una sola compañía con sede en España en tres años, frente a una cifra creciente de proyectos liderados o coliderados por españoles desde Estados Unidos. Y lo que dice eso del ecosistema local.
- Los números globales de Cabify: 950M$ de ingresos en 2025, 31M de Ebitda y la pregunta de siempre — qué hay debajo del Ebitda y por qué las pérdidas netas no son "un apunte contable".
- OpenAI más cerca de posponer su salida a bolsa hasta 2027. Por qué importa para el termómetro del mercado.
El análisis a fondo de los fundadores españoles en Y Combinator: https://link.ecotechers.com/yc-españoles
Los compradores de startups de IA sobrevuelan España: https://link.ecotechers.com/compras-ia-nativa
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Capítulos:
00:00 Intro
00:40 Patrocinio Vodafone
01:14 Junio y julio, meses de hiperactividad
01:39 Comparativa con junio 2025: Multiverse, Abacum, SpliceBio, Fever
02:05 Megarrondas y rondas medianas: +500M€ en un solo mes
03:17 Comparativa con 2013: cómo ha cambiado el paisaje
04:22 La SETT acelera: 107M€ en Multiverse y la coinversión en Attypics
05:00 Qué vigilar después del verano: SpaceX, OpenAI, Anthropic
06:53 Qué mirar: Fever-EQT y la SETT tras los fondos europeos
07:29 Flash: Miguel Arias deja KFund
09:26 Flash: la diáspora de fundadores españoles en Y Combinator
10:57 Flash: los números de Cabify
12:40 Flash: OpenAI retrasa la salida a bolsa
14:09 Cierre
#startups #emprendedores #ia #capitalriesgo #venturecapital

Jun 29, 2026

14 min

Jun 22, 2026

15 min

Este episodio cuenta con el apoyo de Vodafone España: https://link.ecotechers.com/patro-pod-vodafone-e11
 
Más de 110 despidos propuestos. Una empresa de 450 empleados. Dos meses después de un rebranding triunfal y de presumir de 200 millones de dólares de ARR. EQT como dueño. Y la pregunta que el ecosistema español lleva días haciéndose: ¿qué está pasando en Magnific?
 
En este episodio analizamos el timing del ERE, el pívot a IA que ya venía cocinándose desde 2023, la presión competitiva de los rivales americanos mucho más capitalizados, y el ‘factor private equity’ que sobrevuela todo el movimiento: EQT entró en 2020 con unos 120 millones de euros por algo más del 50%, y todas las opciones de salida están sobre la mesa.
Además, en el radar de la semana:
Orbio firma la Serie A con Dawn Capital: una de las primeras graduaciones nativas de IA en España
Causa Prima, Neutral Trust y Optiak: el patrón pre-seed/seed grande con fondos internacionales se repite
Las cuentas de OpenAI: 13.000M de ingresos, 39.000M de pérdidas netas y el debate interno sobre posponer la salida a bolsa hasta 2027
SpaceX compra Cursor por 60.000M: la letra pequeña, todo en acciones Clase A calculadas a VWAP de siete días, sin voz en la gobernanza
El análisis a fondo del ERE de Magnific, con el detalle de la evolución de plantilla, los comparables internacionales y el escenario corporativo bajo EQT, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/magnific-ere
 
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Capítulos:
00:00 Intro
00:39 Patrocinio Vodafone
01:13 El timing: dos meses después del rebranding triunfal
01:47 Los datos del ERE: 110 despidos sobre 450 empleados
04:37 Las claves: el pívot a IA y el ajuste silencioso desde 2023
07:13 La competencia americana y la eficiencia de los nativos
08:31 EQT y el factor private equity
09:14 Impacto interno y efecto contagio en el ecosistema
10:31 Flash: la Serie A de Orbio con Dawn Capital
12:03 Flash: Causa Prima, Neutral Trust y Optiak
12:56 Flash: las cuentas rojas de OpenAI
14:09 Flash: la letra pequeña de SpaceX–Cursor
15:10 Cierre

Jun 22, 2026

15 min

Jun 15, 2026

13 min

Este episodio cuenta con el apoyo de Crescenta: https://link.ecotechers.com/crescenta-pod
Theker, la compañía de robótica con IA con sede en Barcelona, acaba de cerrar $85 millones liderados por CRV. Una ronda que no buscaba, cerrada en dos meses, con valoración por encima del unicornio y un cap-table que mezcla financieros top tier (CRV, Cathay, 20VC, Korelya) con industriales que rara vez entran tan pronto: Samsung, LVMH, Sonae, Henkel, además de Inditex desde 2024.
En este episodio analizamos por qué esta ronda es atípica para el ecosistema español, qué dice del momento de la IA física, por qué los industriales están entrando antes de lo habitual, y qué retos tiene Theker por delante en un mercado con competidores mucho más capitalizados.
Además, en el radar de la semana:
La salida a bolsa de SpaceX y por qué Anthropic y OpenAI serán mejores termómetros para la IA
SETT/Sepi Digital: los 400M ya desplegados y el plazo europeo que se agota
Bending Spoons aterriza en Madrid tras el intento fallido por Typeform
OpenAI abre oficina en Madrid: los perfiles que busca dicen mucho
El making-of de la ronda, los tramos por valoración, el cap-table al detalle y los comparables internacionales, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/theker-megarronda
La historia a fondo sobre la entrada discreta de Bending Spoons en España: https://link.ecotechers.com/bending-spoons-espana
Los entresijos de la ronda de Clarity 'in extremis': https://link.ecotechers.com/ronda-clarity
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Capítulos: 
00:00 Intro
00:40 Patrocinio Crescenta
01:00 Los datos de la ronda de Theker
02:52 Quiénes invierten
04:20 La apuesta por construir desde Barcelona
04:45 Las claves del accionariado
05:43 Los retos
07:40 Flash: salida a bolsa de SpaceX
09:48 Flash: El dinero de la SETT española
11:12 Flash: llegada de Bending Spoons a España
12:36: Flash: oficina española de OpenAI
 
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Jun 15, 2026

13 min

Jun 8, 2026

15 min

Este episodio cuenta con el apoyo de Crescenta: https://link.ecotechers.com/crescenta-pod
Factorial acaba de cerrar una de las mayores rondas del año: 150 millones de dólares en equity y 540 millones en deuda a través del Customer Value Fund de General Catalyst. Pero el proceso no ha sido fácil. Su propio CEO reconoce que ha sido el fundraising más duro desde la seed de 2017, con un abanico de ofertas que iba de mantener la valoración de 2022 hasta los 2.500 millones que finalmente han firmado.
Analizamos qué hay detrás de esa prima de valoración, por qué el mercado de software tradicional lo tiene tan difícil frente a la IA, qué implica que General Catalyst sea acreedor e inversor a la vez, y por qué Factorial ha decidido no pisar Estados Unidos.
En los breves: Perk anuncia una línea de crédito de 300 millones de dólares; desvelamos en Ecotechers Pro una ampliación relevante en Fever con EQT sobrevolando; Barceló compra Atrápalo y se cierra un ciclo del internet español; Asana adquiere StackAI por 75 millones de dólares; Kirkland invierte 500 millones en desarrollar su propia IA y pone en duda el modelo de los verticales como Harvey; y SpaceX y Anthropic preparan sus salidas a bolsa en un mercado que puede estar demasiado caliente.
El análisis completo de la ronda de Factorial, con las cifras reales y el coste del acuerdo con General Catalyst, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/ronda-factorial
La exclusiva sobre la operación de Fever, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/fever-exclusiva
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00:00 Intro00:49 Patrocinio Crescenta01:10 Los datos de la ronda de Factorial03:00 Las claves de una valoración alta04:40 Dentro del negocio de Factorial05:49 La estrategia de compras06:27 Las claves de la deuda con General Catalyst07:55 El secundario y la gobernanza de Factorial10:40 Flash: las ventas de Atrápalo y StackAI12:24 Flash: el gasto en tokens en las grandes
#startups #venturecapital #factorial #itnig #emprendedores

Jun 8, 2026

15 min

Jun 1, 2026

13 min

Este episodio cuenta con el apoyo de Vodafone España: https://link.ecotechers.com/patro-pod-vodafone-e11
Hay más dinero que nunca entrando en startups de inteligencia artificial en España. Las rondas seed se cierran en semanas, las valoraciones vuelan y algunos inversores ya empiezan a hablar abiertamente de recalentamiento.
Analizamos qué está pasando realmente en el mercado español de IA: el ritmo al que se están cerrando operaciones, el efecto FOMO entre fondos, las señales de tensión que ya se empiezan a ver y por qué los próximos seis meses pueden marcar el tono del ecosistema.
En los breves: Multiverse Computing negocia una ronda que podría disparar su valoración hasta los 2.000 millones de euros; Capchase cierra 200 millones en una estructura donde solo una parte es equity; el espacio se consolida como uno de los verticales más activos en España gracias al impulso público; Seaya avanza en su nuevo megafondo con Santander como inversor ancla; y una última reflexión sobre el calendario de salidas a bolsa que se prepara con SpaceX, Anthropic y OpenAI.
En este episodio:
Boom de IA en España: rondas en semanas y el mercado se recalienta
FOMO inversor: por qué cada vez cuesta más quedarse fuera
Señales de tensión: valoraciones, velocidad y los próximos seis meses
Multiverse Computing: la ronda que podría llevarla a los 2.000M€
Capchase: 200M$ y la pregunta sobre cuánto es realmente equity
Espacio: el capital público acelera uno de los verticales más activos
Seaya: nuevo megafondo y Santander como ancla
SpaceX, Anthropic y OpenAI: el aluvión de papel que viene al mercado
El análisis completo sobre el mercado de defensa y espacio en España, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/boom-spacetech
Las implicaciones para España de la posible compra de Delivery Hero por Uber, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/glovo-uber
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00:00 Intro00:42 Patrocinio Vodafone01:16 Boom de IA en España: más dinero, rondas más rápidas y sensación de recalentamiento04:38 FOMO inversor y por qué quedarse fuera empieza a costar06:24 Señales de tensión y los próximos seis meses07:47 Flash: Multiverse Computing y la ronda hacia 2.000M€09:09 Flash: Capchase: 200M$ y cuánto cuenta como equity100:12 Flash: Espacio: el dinero público acelera el vertical11:13 Flash: Seaya y el nuevo megafondo con Santander12:45 Flash: SpaceX, Anthropic y OpenAI: el aluvión de IPOs13:24 Cierre y CTA Pro

Jun 1, 2026

13 min

May 25, 2026

14 min

Este episodio cuenta con el apoyo de Vodafone Business: https://link.ecotechers.com/patro-pod-vodafone-e11
¿Cuántos unicornios hay en España? Depende de cuándo preguntes. Factorial, Cabify, la antigua TravelPerk... todos comparten esa etiqueta. Pero las circunstancias son muy distintas en cada caso.
Analizamos por qué la medalla de unicornio no dice mucho sobre una compañía: la opacidad de los mercados privados, la foto fija de las valoraciones y la letra pequeña que nadie lee en los comunicados de prensa.
También repasamos la oferta de Uber sobre Delivery Hero y lo que significa para el ecosistema español, los primeros datos de Wallapop bajo el techo de Naver, el impacto del estreno bursátil de SpaceX en el mercado de exits y las cuentas de Anthropic.
En este episodio:
Unicornios españoles: por qué la etiqueta es una foto fija
Vostok New Ventures y Kinnevik: cómo leer valoraciones privadas desde fuera
La letra pequeña: preferencias de liquidación, arrastre y antidilución
Glovo: Uber lanza una oferta informal sobre Delivery Hero
Wallapop: primeras ganancias netas bajo Naver
SpaceX: la OPV que puede desbloquear los exits congelados
Anthropic: beneficio operativo y la pregunta que no responde ningún balance
El análisis completo de las valoraciones de los unicornios españoles, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/unicornios-pro
El episodio sobre la situación del delivery en España: https://link.ecotechers.com/podcast-delivery
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00:00:00 Intro
00:00:37 Patrocinio Vodafone
00:01:10 Por qué la etiqueta de unicornio no dice mucho
00:03:50 Limitación 1: la opacidad de los mercados privados
00:04:46 Limitación 2: la foto fija — Vostok, Kinnevik y cómo leer valoraciones desde fuera
00:06:42 Limitación 3: la letra pequeña — preferencias de liquidación y el caso Factorial
00:08:28 Conclusión del bloque unicornios
00:09:21 Flash - Glovo: Uber lanza oferta sobre Delivery Hero
00:11:24 Flash - Wallapop: primeras ganancias bajo Naver
00:12:16 Flash - SpaceX y el calendario de IPOs
00:13:07 Flash - Anthropic: beneficio operativo y sostenibilidad
00:14:34 Cierre y CTA Pro
 

May 25, 2026

14 min

May 18, 2026

11 min

Este episodio cuenta con el apoyo de Vodafone España y su herramienta de gestión laboral para los turnos, las vacaciones o las ausencias: https://link.ecotechers.com/patro-pod-vodafone-e11
Una startup española de software acaba de levantar 30 millones de euros en pleno SaaSpocalypse. Pero en su comunicación oficial, la palabra SaaS no aparece ni una sola vez.
Analizamos qué dice esa decisión de Embat, uno de los SaaS destacados del panorama español, sobre el estado del mercado del software ante la irrupción de la inteligencia artificial, por qué los inversores compran la opcionalidad fintech y qué múltiplo implica la valoración de la compañía fundada por dos ‘ex JPMorgan’.
También hablamos de la segunda adquisición de Factorial, del acquihire de YepCode y de la posible ronda y cómo fijaría valoración. En regulación, la Audiencia Nacional traslada a Europa la cuestión de si un algoritmo puede ser legalmente un jefe. Y repasamos las tripas de las integraciones de Wallapop en Naver y vLex en Clio
En este episodio:
La ronda de Embat: 30M, valoración ~100M y el giro de SaaS a fintech
Factorial: acquihire de YepCode y la prueba de fuego de la valoración
Glovo y la Audiencia Nacional: ¿puede un algoritmo ser tu jefe?
Wallapop y vLex: cómo van las integraciones post-exit
El dato de Dealroom: el 19% de graduaciones y el gap español
Si quieres leer la historia completa sobre la ronda de Orbio: https://link.ecotechers.com/exclusiva-ronda-embat
La intrahistoria de la integración de Wallapop en el gigante coreano Naver: https://link.ecotechers.com/wallapop-cifras
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00:00 Intro00:50 Patrocinio Vodafone01:21 Las claves de la ronda de Embat en pleno SaaSpocalypse02:42 La apuesta por el fintech04:29 Menos SaaS y más pagos05:49 Otras rondas de SaaS06:56 Flash - Factorial: compra y ronda08:54 Flash - Glovo y el algoritmo como ‘jefe’09:41 Flash - Las integraciones de las ventas millonarias de vLex y Wallapop 

May 18, 2026

11 min

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Version: 20241125