Ecotechers Podcast

A Mailtrack, la extensión de Barcelona que popularizó el doble check en Gmail, le han salido al menos 21 copias. Eduardo Manchón, CEO de Mailsuite, explica cómo se defiende un producto que todos clonan y qué pasa cuando hasta la IA recomienda la copia.
Este episodio cuenta con el apoyo de Vodafone España: https://link.ecotechers.com/patro-pod-voda-s03
Mailtrack tiene 14 millones de usuarios registrados, 800.000 activos al mes y 119.000 de pago. Hablamos de qué copian de verdad los clones, cuánto tráfico se llevan y por qué los piratas saben esquivar las denuncias.
Repasamos lo que funciona y lo que no. El registro de marca, que solo tienen en Estados Unidos, y los abogados han dado poco resultado: un arbitraje perdido y una Chrome Web Store que retira unas copias en una o dos semanas y otras nunca. Lo que sí funciona es una estrategia de contenidos que deje claro quién es el original, y recuperar una marca genérica que habían dejado en segundo plano tras el cambio de nombre a Mailsuite. Y el problema nuevo: qué pasa cuando ChatGPT o Grok recomiendan la copia porque no saben cuál es la buena, y cómo lo corrigieron.
Cerramos con el software en la era de la IA. Por qué Google no lanzará su propio email tracking en Gmail, qué foso le queda a un SaaS cuando programar deja de ser el cuello de botella, el cliente de correo con IA que preparan y su visión del ecosistema español de startups.
Capítulos:0:00 Introducción1:34 Patrocinio: Vodafone España3:23 Cuando te copian: de lo personal a "un problema de ricos"6:52 Mailsuite en cifras8:55 Por qué Mailtrack se convirtió en una suite13:26 Qué copian de verdad los clones15:05 Cuánto cuesta la confusión19:06 Hunter.io y la marca registrada21:11 Abogados o contenidos: qué funciona23:14 Cuánto tarda Google en retirar una copia25:37 Recuperar Mailtrack tras el cambio de nombre31:54 ¿Y si Google hace su propio tracking?39:47 Cómo enseñar a la IA cuál es el original42:20 El software en la era de la IA50:12 El foso de un SaaS: distribución y entregabilidad57:04 El ecosistema español y sus referentes1:04:46 Cierre
Enlaces:Suscríbete a Ecotechers Pro desde 1 euro a la semana: https://link.ecotechers.com/subscribe
Ecotechers: https://www.ecotechers.com
#startups #SaaS #inteligenciaartificial #copycats

David Miranda es socio de mercantil en Osborne Clarke y lleva años sentado a los dos lados de la mesa en rondas españolas y americanas. En este episodio desmonta la primera idea que casi todo fundador da por buena: Delaware no es un paraíso fiscal. Las sociedades de Delaware pagan impuesto federal como cualquier otra, y lo que buscan allí los inversores es predictibilidad jurídica, no ahorro.
Este episodio cuenta con el apoyo de Vodafone España: https://link.ecotechers.com/patro-pod-voda-e02
Hablamos de cómo se hace el movimiento y de lo que cuesta. Las dos vías, flip clásico y redomestication, con sus tiempos reales: una semana frente a entre tres y seis meses. Por qué el problema nunca son los fondos sino los fundadores y los business angels que tienen las participaciones a título personal, y cómo la exención del 95% deja a unos protegidos y a otros expuestos. El caso de una compañía valorada en quince o veinte millones donde llevar la propiedad intelectual a Delaware le habría costado tres millones a Hacienda. Y qué pasa con la deducción del 50% del business angel y con las stock options firmadas en la sociedad española.
Cerramos con el debate de fondo: qué queda de española en una compañía con holding en Delaware, y por qué el software acaba siendo americano aunque lo escriban en Barcelona.
Capítulos:
0:00 Introducción
0:42 Presentación
1:17 Patrocinio: Vodafone España
1:49 Qué es Delaware y por qué no es un paraíso fiscal
4:46 ¿Lo exigen los fondos o es solo preferencia?
7:24 Cuándo compensa dar el salto
11:16 Flip o redomestication: las dos vías
14:57 Quién paga y quién se libra
18:11 Hacienda y la propiedad intelectual
21:39 El caso de los tres millones
25:44 El flip sintético
30:19 La gobernanza del flip sintético
32:58 Business angels y stock options
38:01 Cuánto cuesta en abogados
45:17 Qué puede salir mal
47:51 ¿Sigue siendo una compañía española?
52:53 Rondas y exits: cómo lo ve
1:04:48 Cierre
Suscríbete a Pro desde 1 euro a la semana: https://www.ecotechers.com/subscribe
Ecotechers: https://www.ecotechers.com
#startups #delaware #venturecapital #derechomercantil

Este episodio cuenta con el apoyo de Vodafone España: https://link.ecotechers.com/patro-pod-voda-e1s2
Nacho Vilela gestiona más de 60 millones de dólares desde una gestora en la que es el único socio, sin dinero público y sin equipo. Su último vehículo, un fondo de 10 millones para invertir en infraestructura de IA, se cerró en tres semanas: bastaron unos cuantos correos a inversores que llevan años repitiendo con él. Ahora entra en rondas pre-IPO de Silicon Valley que se reparten entre muy pocos.
En el episodio hablamos de cómo se levanta y se gestiona un fondo así: por qué el tamaño se decide por el ticket y no por la demanda, quiénes son sus LPs y qué perfil descarta, cómo se consigue acceso a operaciones como Crusoe o Databricks y qué papel juega el mercado secundario. También explica cómo alinea sus comisiones con el inversor, cómo valora compañías sin cuentas públicas y qué opina de la polémica sobre el ARR inflado.
Y la tesis de fondo: por qué invierte en centros de datos y en IA física y no en OpenAI o Anthropic, dónde ve el riesgo de la deuda en la infraestructura, cuándo vende aunque la compañía siga subiendo y el error que no volvería a cometer con la liquidez de sus inversores.
Capítulos:
0:00 Introducción
0:39 Patrocinio: Vodafone España
1:13 Quién es Nacho Vilela
3:37 De Stripe a SpaceX: un español invirtiendo en EEUU
6:53 Por qué ahora un fondo de IA
10:27 10 millones en tres semanas
13:46 El techo de la gestora y la rentabilidad del LP
15:02 Cómo invertir desde España en un fondo americano
16:39 Quiénes son sus LPs
21:54 Cómo se accede a un Databricks o un Lambda
26:05 El mercado secundario y la reputación
29:30 Comisiones alineadas con el inversor
32:23 Cómo genera el deal flow
34:04 Valorar compañías sin cuentas públicas
35:16 ¿Está inflado el ARR?
38:34 Crusoe y las apuestas del fondo
45:01 Rentabilidades y escenario de salida
47:52 Por qué no OpenAI ni Anthropic
53:02 La deuda en la infraestructura de IA
56:03 Errores y aciertos
1:02:45 ¿Alguna IA española en el radar?
1:04:48 Los próximos SPVs
1:05:50 Cierre
Enlaces:
El perfil de Nacho Vilela y Junípero, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/vilela-junipero
Suscríbete desde 1 euro a la semana: https://www.ecotechers.com/subscribe
Ecotechers: https://www.ecotechers.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/ecotechers/ y https://www.linkedin.com/in/jesusmargon/
#startups #capitalriesgo #venturecapital #inteligenciaartificial

Este episodio cuenta con el apoyo de Vodafone España: https://link.ecotechers.com/patro-pod-vodafone-e31
El ARR se ha convertido en la cifra con la que se valora, se financia y se presume en el mundo startup. Pero no es una cifra contable, no aparece en cuentas auditadas y cada empresa decide cómo calcularla. Esta semana, OpenAI ha dejado veinte mil millones de dólares de diferencia entre lo que circulaba y su dato real.
En el episodio analizamos por qué pasa: los incentivos para inflar la métrica, la pugna con Anthropic por cómo se mide y lo que exigen la CNMV y la SEC a las cotizadas y que nadie pide a las startups. También el caso español de Multiverse Computing y su AnRR de 125 millones, y por qué las rondas anunciadas no siempre son dinero en caja.
Es lo que intento hacer con Ecotechers Data: revisar el mercado operación a operación, separar lo verificado de lo anunciado, distinguir capital de deuda y señalar cuándo una empresa opera en España con matriz fuera. El informe del tercer trimestre sale en las próximas semanas y lo reciben los suscriptores de Ecotechers Pro.
Además, en los temas más cortos:
La venta de Maite AI: IA, bootstrap y consolidación
Factorial relanza su agente One de la mano de Microsoft
SAP compra TechWolf y los grandes vuelven a comprar software
 
Capítulos:
0:00 Introducción
0:45 Patrocinio: Vodafone España
1:19 OpenAI: 70.000 o 50.000 millones
2:47 La pugna con Anthropic por cómo se mide
4:23 Multiverse Computing y el AnRR
6:17 Del Ebitda ajustado al ARR
7:02 Lo que exigen la CNMV y la SEC
8:27 Las rondas que se dan por cerradas
9:41 Transparencia y Ecotechers Data
11:32 La venta de Maite AI
12:51 Factorial relanza One con Microsoft
13:32 SAP compra TechWolf
14:29 Cierre
Enlaces:
La trastienda de la megarronda de Multiverse, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/megarronda-multiverseLa venta de Maite AI, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/Maite-ventaSuscríbete desde 1 euro a la semana: https://www.ecotechers.com/subscribeEcotechers: https://www.ecotechers.comLinkedIn: https://www.linkedin.com/company/ecotechers/ y https://www.linkedin.com/in/jesusmargon/
#startups #capitalriesgo #venturecapital #inteligenciaartificial

Este episodio cuenta con el apoyo de Ontier: https://link.ecotechers.com/pod-patro-ontier-e29
¿Qué tiene que ver lo que pase en Market Street, en San Francisco, con el mercado de startups español? Más de lo que parece. La salida a bolsa de Anthropic es la siguiente marca roja en el calendario de la IA, después de que SpaceX no actuara como detonante y OpenAI echara el freno hasta el año que viene.
En el episodio repasamos año y medio de frenesí: valoraciones agresivas, poca disciplina con las métricas y el aviso de Harry Stebbings de que esto es "2021 con esteroides". Analizamos qué hay de real en el ARR de los decks, por qué en España se han hecho menos locuras y por qué el ajuste, si llega, lo marcarán los fondos internacionales y no los locales.
Además, en los temas más cortos:
- El dinero público de SETT e Innvierte y la segunda inversión de Kembara, otra vez fuera de España- La trastienda de la salida de Atresmedia de Fever, con Javier Nuche- La ronda de Instinct y el verdadero riesgo para Sequoia
Capítulos:
0:00 Introducción
0:28 Patrocinio: Ontier
1:00 Los ojos españoles en Market Street
1:36 Año y medio de frenesí de la IA
2:33 OpenAI frena, Anthropic mantiene noviembre
3:34 Lo que cuesta llevar la IA a la economía real
4:04 Cómo afecta al mercado español
4:25 "2021 con esteroides": el aviso de Stebbings
5:51 Las preguntas incómodas: ARR, márgenes y tokens
6:19 España ha hecho menos locuras
6:49 El grifo de los fondos internacionales
7:54 Dinero público: SETT e Innvierte
8:55 Kembara, segunda inversión y otra vez fuera
9:59 Atresmedia sale de Fever: la trastienda
11:09 La ronda de Instinct
11:55 Liquidation preference: el riesgo real para Sequoia
12:35 Cierre
Enlaces:
La intrahistoria de la venta de Atresmedia en Fever, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/atresmedia-fever
Lo comprometido y lo desembolsado por SETT y CDTI: https://link.ecotechers.com/dinero-publico
Suscríbete desde 1 euro a la semana: https://www.ecotechers.com/subscribe
Ecotechers: https://www.ecotechers.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/ecotechers/ y https://www.linkedin.com/in/jesusmargon/
Foto de Dario Amodei: TechCrunch (CC BY 2.0, https://creativecommons.org/licenses/by/2.0/), recortada.
 
#startups #capitalriesgo #venturecapital #inteligenciaartificial

Este episodio cuenta con el apoyo de Ontier NextGen → https://link.ecotechers.com/pod-patro-ontier-e29
Clarity AI buscó una ronda y acabó fusionándose con Glass Lewis, por canje de acciones y por debajo de su valoración de 2024. Es la percha para repasar cómo están saliendo las startups españolas en 2026: más operaciones que nunca y cada vez menos información sobre ellas.
Repasamos las ventas de tres cifras (Bluetile, Paack, IriusRisk y Marosa), la cola larga de operaciones pequeñas, la liquidez que llega sin vender la compañía (el secundario de Atresmedia en Fever, Factorial, Tuio) y lo que está en la cocina: Glovo, Openchip, Seedtag o Perk.
En el radar: la ronda de Anaconda Biomed y el aluvión de dinero público; los frentes judiciales de Glovo y su venta; la factura de la IA para las legaltech (Legora y Harvey), y qué contratan en España Anthropic, OpenAI y Mistral.
Capítulos:
0:00 Introducción
0:30 Patrocinio: Ontier NextGen
1:01 El despertar de los exits que no llega
1:41 Clarity AI se fusiona con Glass Lewis
4:12 30 desinversiones, solo 6 con precio
5:20 Las grandes: Bluetile, Paack, IriusRisk y Marosa
6:55 Ventas pequeñas y consolidación
8:35 Liquidez sin vender: Fever, Factorial y Tuio
9:44 Lo que está en la cocina
11:15 El dato de Carta: la presión sobre los fondos
12:05 Anaconda Biomed y el dinero público
13:18 Glovo: frentes judiciales y venta
14:31 La factura de la IA: Legora y Harvey
15:47 Los grandes de la IA contratan en España
16:57 Cierre
Enlaces:
La fusión de Clarity AI con Glass Lewis, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/clarity-fusion
Las claves de la entrada de Mapfre en Tuio: https://link.ecotechers.com/tuio-mapfre
Informe S1 2026: las 30 desinversiones una a una: https://link.ecotechers.com/report-s1
Todos los datos del secundario de Atresmedia: https://link.ecotechers.com/fever-atresmedia
Suscríbete desde 1 euro a la semana: https://www.ecotechers.com/subscribe
Ecotechers: https://www.ecotechers.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/ecotechers/ y https://www.linkedin.com/in/jesusmargon/
#startups #capitalriesgo #venturecapital #emprendedores
 

Una de las rondas más grandes del año en el mercado español. EQT entra liderando, Vitruvian compra el paquete de Atresmedia y el grupo audiovisual cierra una de las pocas historias de una cotizada española ganando dinero de verdad con una startup.
En el episodio desgranamos el reparto entre primario y secundario de la operación de Fever, por qué un secundario de este tamaño casi no se ve en España, cómo entró Atresmedia en 2015 vía media for equity y qué significa la llegada de EQT y Baillie Gifford para el calendario de salida.
Además, en los temas más cortos:
Open Cosmos y sus 300 millones
Glovo: la posible recompra liderada por Michaud y Pierre
Anthropic oficializa su filial en España
Las cuatro megarrondas españolas de más de 100 millones de este año
Capítulos:
0:00 La ronda de Fever: una de las mayores del año
0:33 450 millones entre primario y secundario
2:45 Atresmedia: de los anuncios a cambio de acciones al ×9
7:31 EQT, Baillie Gifford y una salida que se aleja
9:03 Open Cosmos: 300 millones con letra pequeña
10:33 Glovo: la posible recompra de Michaud y Pierre
12:14 Anthropic oficializa en España lo que ya había aterrizado
13:50 Las megarrondas españolas de 2026
15:06 Cierre
Enlaces:
El análisis documental de la ronda de Open Cosmos, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/open-cosmos-ronda
Las claves de la megarronda: https://link.ecotechers.com/fever-megarronda
Todos los datos del secundario de Atresmedia: https://link.ecotechers.com/fever-atresmedia
Suscríbete desde 1 euro a la semana: https://www.ecotechers.com/subscribe
Ecotechers: https://www.ecotechers.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/ecotechers/ y https://www.linkedin.com/in/jesusmargon/

Bending Spoons ha vuelto a comprar barato. Y es otro aviso a navegantes en el mercado del SaaS (software), también en el español, por el fuerte ajuste de las valoraciones.
Repasamos el origen de la compañía y el modelo que ha repetido en más de cincuenta compras: comprar muy barato, ajustar plantilla, rehacer la tecnología y subir precios. Así lo hizo con Evernote, WeTransfer y Vimeo.
Analizamos los múltiplos: 2,7 veces el ARR en Airtable, que crecía más de un 20%, y 2,3 veces en Miro, que crece por debajo del 10%. También por qué el ARR pierde sentido cuando el crecimiento se frena y la IA amenaza al software. Y qué significa todo esto para España: Bending Spoons ya tiene oficina en el país, ofreció 255 millones por Typeform y hay muchos SaaS en las carteras de los fondos que no pueden levantar dinero ni venderse bien.
En los breves: Wallbox frena la producción en su fábrica de Arlington (Texas) y la lleva a Barcelona dentro de su plan de reestructuración; la letra pequeña de dos ventas, StackAI a Asana por 75 millones de dólares y Meller a Lenskart por algo más de 40 millones, con earn out pendiente; PLD Space retrasa el primer vuelo del Miura 5 a 2027 mientras Isar Aerospace llega a la órbita; y la dimisión de un investigador de Anthropic que teme una IA fuera de control.
Capítulos:
00:48 Origen de Bending Spoons y el giro de modelo (comprar en vez de escalar)
01:45 Evernote: el punto de inflexión y el playbook (comprar barato, ajustar, subir precios)
03:49 Airtable: $1.285M, 2,7x ARR, el ajuste del 81% frente a 2021
04:47 Miro: $17.500M en 2022 → $1.360M hoy, 2,3x ARR
06:46 El acercamiento fallido a Typeform y la oficina de Bending Spoons en España
07:25 Cierre: el aviso para el SaaS que no crece ni es rentable
08:35 Short 1: Wallbox (Arlington → Barcelona)
09:57 Short 2: StackAI y Meller (letra pequeña de las ventas)
11:32 Short 3: PLD Space (retraso Miura 5, Isar Aerospace)
12:48 Short 4: Anthropic (dimisión e IA "fuera de control")
Enlaces:
Bending Spoons en España: https://link.ecotechers.com/bending-spoons-espana
Wallbox en Texas: https://link.ecotechers.com/wallbox-fabrica
La venta de StackAI: https://link.ecotechers.com/stackai-bonus
Meller dentro de Lenskart: https://link.ecotechers.com/meller
Suscripción: https://www.ecotechers.com/subscribe
Suscríbete desde 1 euro a la semana: https://www.ecotechers.com/subscribe
Ecotechers: https://www.ecotechers.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/ecotechers/ y https://www.linkedin.com/in/jesusmargon/

El mercado español de inversión vuelve del verano más caliente de lo que se fue. PLD Space amplía su ronda con más dinero de Mitsubishi y la valenciana iPronics cierra 108 millones con Nvidia entrando por primera vez en España en una operación de este calibre. Repasamos el rally que arrancó en junio con Factorial, Theker, Multiverse Computing o HappyRobot, y desgranamos los tres factores que explican el cambio: el tamaño de las operaciones, la oleada de dinero público (CDTI en máximos históricos, la SETT, Cofides) y la concentración en deep tech.
Analizamos también la presencia de corporaciones internacionales con peso real en el accionariado (Mitsubishi en PLD, Nvidia en iPronics) frente a la ausencia del IBEX 35, y la dificultad de los megafondos locales: Kembara, el fondo de Mundi Ventures, no está en ninguna de estas rondas y su única inversión hasta ahora ha sido una compañía británica de cuántica.
En los breves: Factorial cierra su primera adquisición tras la ronda de 150 millones de dólares, una empresa alemana nativa de IA de evaluación del desempeño con varios millones de ingreso anualizado y parte del pago en efectivo; BlueTile, estudio de videojuegos de Barcelona sin rondas de financiación y controlado casi al 50% por sus dos cofundadores, se vende a la cotizada india Nazara por 263 millones de euros sin earn out; volvemos sobre el ARR y por qué la métrica encaja mal en IA, con el 77% de las empresas reevaluando proveedores cada seis meses; y Anthropic ultima su folleto de OPV mientras SpaceX cotiza un 11% por debajo del precio de su primera jornada.
El análisis completo de la megarronda de iPronics: https://link.ecotechers.com/ipronics-ronda
El análisis de la venta de BlueTile a Nazara, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/bluetile
El informe semestral de Ecotechers Data: https://link.ecotechers.com/report-s1
Suscríbete desde 1 euro a la semana: https://www.ecotechers.com/subscribe
Ecotechers: https://www.ecotechers.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/ecotechers/ y https://www.linkedin.com/in/jesusmargon/
X: https://x.com/ecotechers
 

Un episodio especial de balance antes de la pausa de agosto. Sin rondas ni cifras (eso va en el reporte Pro de esta semana): un repaso cualitativo a lo que ha dejado el curso 2025-2026 en el ecosistema startup español.
En el episodio: más dinero que nunca en el mercado, pero cero euforia y mucha ansiedad (de fondos, fundadores y equipos). Por qué todo lo que lleva apellido IA accede mejor a financiación, y qué está perdiendo brillo por el camino (SaaS tradicional, fintech no agentificado, ecommerce, sostenibilidad). Más bootstrap, más veteranos lanzándose a la IA, y una nueva generación de fundadores jóvenes con un pie en EEUU. Exits que siguen sin destaparse, un mercado de inversión cada vez más dual, y las dos sorpresas del curso: la ronda de Theker Robotics y el ERE de Magnific.
Cierre con balance personal del primer año de Ecotechers Pro y adelanto de novedades para el podcast a partir de septiembre.
Suscríbete desde 1 euro a la semana: https://www.ecotechers.com/subscribe
Ecotechers: https://www.ecotechers.com
LinkedIn: /jesusmargon y /ecotechers
X: https://x.com/ecotechers
Si el episodio te ha aportado, compártelo con alguien del ecosistema. Suscríbete para no perderte nada. Y deja una valoración, porque ayuda mucho a crecer.
00:00 Menudo viaje: arranque del episodio
00:28 Presentación: el balance del curso económico
01:17 La explosión de la IA en el venture español
02:11 La ansiedad detrás del optimismo
02:51 Un mercado que corre más rápido que nunca
03:46 Tendencias consolidadas: más dinero, más proyectos, más veteranos en IA
07:37 Las sorpresas del curso: Thinker Robotics y el ERE de Magnific
08:53 Balance final y cierre de temporada
#startups #venturecapital #inteligenciaartificial #ecosistema #españa #podcast